康波周期是一个长周期,萧条期阶段预判还有4至5年。在这么长的时间内,和记电讯app业不但要正视现实,适当放缓步伐、收缩战线,防控风险,更应该“风物长宜放眼量”,抓住有利时机,明确方向,苦练内功,主动作为,争取在下一轮康波周期中脱颖而出。

融资和记电讯app和金融和记电讯app(以下简称和记电讯app业)自上世纪八十年代引入我国后,经过近四十年的发展,逐步达到了6万多亿的规模。期间,经历过高速发展期,2007年至2016年复合增长率高达80%以上,市场一片沸腾,各方参与热情空前高涨。以2015年8月31日《国务院办公厅关于加快融资和记电讯app业发展的指导意见》(国办发〔2015〕68号)和2015年9月1日《国务院办公厅关于促进金融和记电讯app行业健康发展的指导意见》(国办发〔2015〕69号)两个文件出台为标志,和记电讯app业到达一个阶段性顶峰。进入2017年后,特别是2018年以来,随着宏观经济下行压力逐步显现,一些企业生产经营开始出现困难,资金链紧张,违约急剧上升,部分知名民企和上市公司不断爆雷,个别大型省属国企开始债务违约,给和记电讯app业带来了资产质量下滑的巨大压力。从债券市场看,2018年,我国债市共有120只债券违约,违约金额高达1176.51亿元,创下2014年债券违约元年以来的最高值。120只债券违约数量与前4年总和(2014年-2017年)122只基本持平;1177亿元违约金额比前4年总和860亿元高出约36.9%。而债券市场的发债群体在我国经济构成中属于规模较大、效益较好的一个头部企业群体,这个群体在2018年都遭到了巨大冲击,出现了前所未有的违约潮,可见整个企业群体生产经营遇到的困难以及资金链的紧张程度。实体经济的困难无疑给和记电讯app业带来了重大影响,和记电讯app业的增速出现断崖式下降,2018年仅增长7.73%,增速开始落后于银行贷款,也落后于社融增长速度,行业有进入困顿期、瓶颈期的迹象。行业未来该如何发展,引发了全行业的思考。

一、首先要认清趋势

市场策略一定要适应大的经济趋势,顺势而为的成功率和安全性一般要远远优于逆势而动。当前,国内国外各种因素相互交织,宏观经济形势异常错综复杂,更需要冷静观察、深入分析,争取把握住大的发展趋势,才能为制定正确的市场策略奠定基础。对于宏观经济分析,理论界有很多流派和方法,周期分析是其中一个非常重要的分支,近年来引起了高度关注,研究越来越深入,应用越来越广泛,被誉为宏观经济研究的“明珠”。

经济周期理论大致有四种划分:第一短周期,是美国经济学家基钦提出的一种3-4年的经济周期,又称为库存周期,主要表

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