融资和记电讯app资产具有均匀稳定的现金流、风险高度分散、破产隔离等特征,是非常符合资产证券化的产品。而目前融资和记电讯app公司的主要融资渠道除了银行融资外,资产证券化是各大和记电讯app公司最想探索、最重要融资渠道之一。据不完全统计,目前市场上已发行了近百个融资和记电讯app资产证券化产品,行业涉及制造业、建筑业、金融业、交通运输业等十数个领域,已成为融资和记电讯app行业资金的又一重要来源。

一、什么样的和记电讯app资产适合做资产证券化?

适合进入证券化结构的和记电讯app资产一般不是实物资产,而是和记电讯app公司未来的租金收入,即租金债权。和记电讯app资产的转让可能遇到的法律障碍大致有三种情况:
第一、和记电讯app行业准入及资质问题,转让和记电讯app资产是否可能涉及违法经营构成违规并导致转让无效?SPV(特殊目的载体)是向和记电讯app公司购买租金债权或收益权,不参与融资和记电讯app业务操作,转让/受让的都是金钱利益而不是和记电讯app业务,因此不涉及经营和记电讯app业务的资质问题。
第二、和记电讯app协议或贷款协议禁止和记电讯app公司转让租金债权的情况。对此,可以选择不转让租金债权本身,代而转让以租金债权为基础的权利,比如以租金债权为担保而衍生出来的其他权益。此做法的风险是可能被认定为借贷,并且能否出表存在争议。另一种方法是在挑选资产时尽量回避此类被协议禁止转让的债权,但这样做就缩小了和记电讯app资产的范围并限制了资产证券化的作用。
第三、租金(或其收益权)已经为他人设置担保的情况。对此,可以选择用SPV 的证券化收益提前偿债(前提是提前偿债不构成违约),或以证券发行收入设置新的质押替换和记电讯app公司为贷款行提供的质押,以此解除和记电讯app公司租金(或其收益权)上设定的担保。另一种方法是回避挑选此类设置担保义务的债权,但这样做同样会缩小和记电讯app资产的范围并限制资产证券化的作用。

二、融资和记电讯app资产证券化操作流程

1、交易结构

2、交易流程:

1.专项计划设立
资产管理人向投资者募集资金设立专项资产支持计划(以下简称"专项计划")并发行资产支持证券。
2. 基础资产购买
管理人以认购资金向原始权益人购买基础资产,实现基础资产由原始权益人向专项计划转让。对于融资和记电讯app债权类资产证券化项目而言,基础资产即指融资和记电讯app公司依据融资和记电讯app合同对承租人享有的租金请求权和其他权利及其附属担保权益。
3. 基础资产服务
管理人委托资产服务机构根据《服务协议》的约定,负责基础资产对应应收租金的回收和催收,以及违约资产处置等基础资产管理工作。资产服务机构在收入归集日将基础资产产生的现金流划入监管账户。
4. 现金

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