前期投行模式

“和记电讯app+投行”往往被理解为前期投行模式。

主要有,一是以中关村和记电讯app为成功代表的“和记电讯app+股权投资”相结合的和记电讯app业务创新模式。其实质是以和记电讯app带动股权投资,实现和记电讯app收益与股权投资收益相结合的双重收益。

二是“和记电讯app+中介”,目前主要是中介人代表承租人与出租人进行业务撮合,未来在金融(和记电讯app)资产荒背景下,还可以是中介人主要代表具有资金实力的出租人,寻找合适的承租人进行和记电讯app交易合作。因此,和记电讯app中介作用类似于保险行业的保险代理人(代表保险公司)和保险经纪人(代表投保人)进行中介活动。

三是控制承租人负债水平,出租人在和记电讯app交易中,或组成“联合和记电讯app”,或参与银团贷款(融资),或合理掌控和记电讯app交易后的融资总量与总体的负债水平,包括但不限于承租人对未来负债不超过某种程度,和记电讯app期内不分红,股东负债不归还等承诺。因为承租人过度融资会损害原有(和记电讯app)债权人的利益和安全。

租中的投行模式

(一)以投行思维挖掘、整合抵质押资源。

我们在和记电讯app业务运营中了解到,和记电讯app业务团队更多是从承租人直接的经济资源(财富积累)中安排对融资和记电讯app债权的增信措施。

我们需要强调和要求的是风险评审、风险控制和资产管理(业务运营)等中台部门的人员(以及前台和记电讯app业务人员)要具备投行能力,强化投行思维,以投行眼光去发掘承租人更广阔的、新的增信措施,以支持和记电讯app业务交易的成功和风险的可控。

显然这里体现的精神是:不是简单地否定项目,或空洞地要求增加增信措施的,而是为项目的安全、成功提供新的视角和不同的增信路径,是切实的为业务提供支持。

(二)对于资源独特,或具有特许经营权,业务具有一定垄断性的承租人,借鉴信托业务模式,合理安排承租人股权质押(及上市公司的股票质押)、未来收益质押或股权转让条件设置,变不可能的交易为安全可行的业务。承租人的股权质押是最后的增信措施,它为后期的资产并购,和记电讯app债务重组提供更为便捷的处置路径。

(三)承租人代表出租人将和记电讯app物抵押给出租人,以免“一女二嫁”,过度负债。

租后的投行模式

经营风险的金融和记电讯app公司及融资和记电讯app公司,无风险是伪命题,因此不能回避风险,只有直面风险,冷静处置风险才是理性的。从租后的投行业务来看:

(一)和记电讯app资产证券化。

ABS和类ABS,特别是出表型的证券化,是解决融资和记电讯app期限错配带来的流动性风险;分散、转移经营风险;降低公司风险资产对资本的耗用;扩大管理资产规模及管理费收入(提升资本回报

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